中美贸易摩擦是我们年初预期之外的一个事情，我们也没有经历过这么大规模的贸易争端。美国对我们的加税集中在通信、电子、机械等制造业领域，而我国主要指数的成分股里有很多制造业的公司，因此对我们股市造成一定的影响。但从经济数据来看，2017年中国对美国的出口金额仅占中国GDP不到4%，出口对我国经济增长的拉动作用也在不断减弱，2018年一季度出口对经济增长是负贡献，所以我们认为贸易摩擦的影响是情绪大于实质。另外，贸易摩擦暴露了我国在某些核心技术的短板，从而倒逼我国在未来加大创新及研发力度，长期来说对我国经济增长未必是一件坏事。
现在市场情绪比较悲观，每天成交量也很清淡，但我们觉得在当下的估值水平下，过分悲观导致的结果不一定是对的。2005年上证指数跌破1000点，2008年遭遇金融危机，2015年股灾，每一次都给你充分悲观的理由，但后来我们发现其实结果往往要比你悲观的设想要好，而且往往要好很多。
作为市场的参与者，我们的未来应当如何投资，应该选择什么样的方向进行投资，这是目前摆在我们面前一个不得不面对的问题。
众所周知2018年美国股市，特别是纳斯达克指数不断的创出历史新高。由于美国是一个不依赖于基建投资的经济体，所以我们也想了解在这样的市场环境下投资者是怎么想的，他们愿意给哪些企业高估值。我们分析了美国的三大股指，发现今年美国股市的上涨主要依赖于三个板块：医疗保健、信息服务、可选消费。
第一个是医疗保健，医疗保健与人们的生命、健康息息相关，而这方面的需求是无止境的，所以在美国市场当中，这类公司给的估值很高。我们可以举些美国公司的例子，比如艾力科技做透明牙套，通过扫描及算法生产定制牙套，收入增速近几年保持30%以上;比如Illumina做基因测序仪的，未来基因治疗的重要帮手;比如直接外科手术，生产达芬奇机器人，当前在美国市场前列腺切除术中大概90%是由达芬奇机器人完成的。我们总结下来发现美国这些医疗创新公司，都是拥有核心产品，能够发现消费者痛点的。比如艾力科技就是透明牙套，让大家美;Illumina基因测序，协助大家治病;直接外科手术就是用微创的方式使患者手术中的创伤最小。
第二个板块是信息服务：这个板块诞生了很多我们耳熟能详的公司。比如微软，微软曾被市场普遍看淡，微软第三任CEO上任以后重点布局云计算部门，企业云服务每年增速都接近100%;此外传统的Office系统业务也由一次性买断改为消费者每年付费的形式，所以微软由一个制造型企业转变成一个服务型企业。再比如亚马逊，全球最大的电商巨头，但它利润的增长却主要来自云服务。它的云服务收入占比仅11%，但却贡献了集团55%的经营利润。
最后一个板块是可选消费，今年露露柠檬成为美国资本市场的宠儿，公司主要生产销售瑜伽服和运动紧身衣。最新的季度数据显示公司中国电商销售额同增逾200%，带动整体线上销售收入同增 60%。随着消费升级，越来越多的年轻人开始练瑜伽及健身，露露柠檬时尚的设计、科学的面料很好的匹配了这部分日益壮大的群体的需求，使得业绩不断超预期。
那么，借鉴美国市场，回到A股看我们未来要投什么呢?从个股来看，我们觉得要投龙头公司。龙头的定义并不是指收入体量有多大，而是指它有资金优势、有人才优势、研发能力强、有核心产品、有更多资源去适应市场变化去开发新产品的公司。
从行业来看，首先我们中国是一个制造业强国，在未来的过程中，产业升级与创新是不可阻挡的，我们觉得在国产芯片、新能源汽车、5G领域、人工智能都会有机会。
其次是医疗行业，因为我国老龄人口逐渐增多，而人们对医疗的需求是非常刚性的，对应的服务、设备、药等细分行业都可能有机会。
另外我们觉得环保行业也有看点，虽然由于今年环保行业现金流不好，因此在股价整体表现上不尽人意，但我们觉得在一些现金流好的子领域仍然有机会。
最后一个领域我们觉得是消费，我们国家人口众多，市场庞大，所以只要生产的产品能激发出消费者需求，这类公司都很有可能成为市场的明星。
最后我们想重点强调的是，通过回顾海外企业发展史，我们觉得相较于模式创新，未来产品创新可能是我们更迫切需要的，而能提供优秀产品的公司会有很大概率成为资本市场的宠儿。
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