昨晚7点到9点，北京市政府主办、一行三会支持的金融街论坛在威斯汀大酒店二层聚宝厅举行。分论坛二的主题为“对话新三板——深化市场改革 助力实体经济”。论坛讨论了“如何在制度和实践上破题新三板改革，提升市场价格发现、资源配置和风险管理等核心功能，适应市场发展的内生需求，使新三板在量的积累上实现质的飞跃，更好服务中小微企业和实体经济发展”等议题。

论坛上全国股转系统副总经理陈永民先生发表了主题演讲，并回答了提问。以下为会议记录。

欢迎三板企业和同仁关注我的个人公众号“三板未成年”，将在这里写写自己的市场的观察、政策的理解和为企业服务的故事。

时 间：2017年9月14日晚19：00

主 题：对话新三板——深化市场改革，助力实体经济发展

——深化市场改革，助力实体经济发展

主持人：中国社会科学院金融研究所所长王国刚

主持人：各位来宾，晚上好！2017年金融街论坛对话新三板——深化市场改革，助力实体经济发展分论坛现在开始。我是中国社会科学院学部委员、中国人民大学财政金融学院教授王国刚，会议主办方邀请我来做今天的主持，我就履行我的职责。

本次论坛主办单位是北京市人民政府，支持单位是“一行三会”，承办单位是北京金融局、北京西城区人民政府，承办执行单位是北京金博投资有限公司。今天出席会议后面要发表演讲的嘉宾主要有：

全国股转公司副总经理陈永民先生；

国务院发展中心企业所所长马骏先生；

神州优车股份有限公司董事会秘书陈良芸女士；

中信建投证券咨询委员会委员刘乃生先生；

清控银杏董事总经理、创始合伙人薛军先生。

出席今天论坛的嘉宾和领导还有：

北京市金融工作局局长霍学文先生；

中国证监会市场部副主任皮六一先生；

中国证监会非公部副主任夏建亭先生；

北京市西城区副区长司马红女士；

四川省金融局副局长王琳；

西城区区长助理沈俊宇先生；

北京市金融局局长助理赵雪凇先生。

下面，论坛即将开始，我们俗称叫新三板，大家之所以对它有这么多的关注，是因为新三板给太多人以梦想，一个梦，给太多人以迷茫，不知如何选择，给太多人以纠结，要问道在何方？下面请我们的演讲嘉宾指点迷津。

首先有请全国股转公司副总经理陈永民先生演讲，大家欢迎！

陈永民：

大家晚上好！很高兴参加今天这个论坛，今天的论坛以新三板为主题，特别感谢，感谢大家对新三板市场的支持，也感谢大家对新三板市场的关注、关心和所做的努力。按照大会的安排，我主要是跟大家介绍新三板的发展情况。新三板设立到现在将近五年，发展得很快，市场达到了一定的规模，在服务创新创业、服务实体经济方面取得了一定的成效，市场建设应该说达到了预期的效果。目前挂牌公司超过了11000多家，市值是5个多亿。五年来，有5000多家公司进行了股权融资，融了3600多亿。这些挂牌公司的改制、融资、规模化发展促进了地方经济的发展，也支持了实体经济的发展。同时围绕新三板市场的发展，除了传统的券商、律师、会计师这些证券服务机构之外，根据新三板市场的特点，也成长出了一批新的市场的服务机构。这些机构进行投融资对接、行业研究、企业研究，对这些挂牌公司进行培训等等，形成了新的业务模式，完善了这个市场的运行。

同时，新三板应该说它和股权投资活动相伴而行，新三板市场应该说进一步激活了创业投资，使得创业投资这个行业得到了比较快的发展。根据统计，已经注册的私募基金资产管理规模超过了10万亿，这里面进行股权投资、创业投资超过6.7万亿，大家应该能感受到这几年股权投资活动的活跃，这个应该是跟三板市场的发展紧密相关的。

市场发展到今天，大家也在考虑新三板市场下一步应该怎么走。应该说这个市场发展方向还是明确的，国务院、证监会多次明确表态，要深化新三板市场的改革，不断提高这个市场的功能，不断提高服务创新创业，服务实体经济的功能，使得企业在新三板这片土壤上能够长成参天大树。

改革的思路，证监会也是多次公开表态，要进一步完善内部的市场分成，统筹推进发行、交易、监管等各个方面的改革。更具体的改革措施应该说这几年也一直在研究，一直在和市场、业界进行探讨，根据市场的意见在进行不断的完善。大家可能关心具体的措施什么时候推出，在这里我跟大家做一些具体的分析。目前市场里面确实有一些比较急迫的声音，希望这些措施能够尽快推出，能够提高这个市场的流动性。这些声音有一些合理的成分，但是从另外一个方面也反映了一些问题。对新三板市场到底是什么样的认识，市场各方面有些认识还不是很到位，有些是带着原来传统政策式的思维，希望用政策来活跃市场。而不是尊重市场发育的规律，毕竟新三板发育的时间不长，我们希望能够给市场有一个发育的过程。还有一些是短期炒作的资金，带着炒作的目的进入市场，现在被套了之后，希望借助政策来解套。假如我们2015年就大幅提高市场的流动性，结果会怎么样？现在回头看，一定是风险很大。如果那时候推出这个政策的话，这个市场一定会发展成为我们不希望看到的那种模式。

现在看，确实这个市场比较低迷，有一些市场主体的积极性是在减弱，但是我希望在这里跟大家交流，向大家提出一些在这个市场运行方面出现的一些积极的变化，或者说一些亮点。

现在大家会注意到，投资人在投资新三板的时候，更关注企业的基本面，跟2015年相比，更看企业的经营模式、成长性和他的发展空间，更多的，他是把他的收益更多的着眼于看这些企业将来的成长，而不是着眼于市场流动性的溢价。所以我们更多看长期资金，而不是看短期的炒作资金，包括原来一些短期的资金，2015年有一些一年期的三板的产品，也被迫转为长期资金。实际上，这是我们希望看到的，希望看到这个市场长期资金越来越多，原来短期炒作的资金慢慢也能改变他们的行为模式，把目标长期化。

中华养生网