新三板市场的定位，服务实体经济，按照这个方向，新三板的发育需要长期资金，而不是以短期炒作的资金为主。新三板市场健康发展，需要投资人有这种长期投资的理念，关注企业的基本面，着眼企业的成长，而不是短期操作。另外一个亮点，虽然我们有些机构对这个市场的积极性减退了，但是这两年也成长出一批新的机构，这些机构围绕新三板做很辛苦的工作，分析企业的特点，分析企业的基本面，做研究，然后根据投资人的偏好来做投融资对接，这是真正我们说的，实际上真正的资本市场服务，也就是说怎么样对接投融资，怎么样给股票定价，包括针对新三板企业的特点进行的培训，对这些企业的经营模式进行完善，帮助他们进行完善。所以，这类机构的发育，我觉得也契合新三板发展的需要，契合新三板市场的特点。如果是以短期炒作为主的市场，是不需要这些机构做这些事情的。
另外还有一个现象，大家可能感受到了，现在新三板市场上的股票定价比较好定，跟2015年比，企业对于股票定价的预期更偏向理性。2015年的情况，长期资金难以接受当时的定价，现在回头看，那时候的价格确实是偏高了。如果在2015年市场情况的基础上引入更多的投资人，提高市场的流动性，那会助长市场的炒作，这个市场会变成什么呢？一定会变成一个大家说的“韭菜”的市场。
经过这几年的发展，我们这个市场的发育应该还是在正常的轨道上，没有偏离，市场的运行应该说出现了我们希望看到的行为模式，这种市场的投资文化，以及这个市场机构的成长，资金行为的长期化。这个趋势应该说就是三板市场要服务于实体经济这个定位所决定的，我们必须使这个市场的发育沿着这个方向前进。
随着这个市场进一步发展，我们坚持这么一个理念，按照市场的文化和投资行为模式的追求，这样的话，我们具体的进一步提升这个市场流动性的措施，随着市场文化逐步的形成，投资行为模式的形成，使得我们这个市场能够把这些模式能够慢慢确定下来之后，下一步大家所期盼的这些措施的推出应该就为时不远。谢谢大家！
主持人：陈总告诉我们，得有耐心，先把市场的根做好，把各项制度落实好，这个市场要变成资本的市场，投资的市场，大家关心的应该是这些企业挂牌公司的成长性业绩，不要急于炒作，把这个根做好了，后面才会有枝繁叶茂。
(此处跳过其他嘉宾发言，具体内容附于文末)
互动环节有很多不同的安排，有的是准备了一些问题，然后问给各位嘉宾，但是会务组没有给我准备。有的是让各位嘉宾再把他们说的那些内容没说到的概要再说一遍，你们又没兴趣。有的是让你们大家提问题，你们有没有兴趣？有兴趣的话，赶紧准备问题，把你们的问题提上来，让各位嘉宾回答。如果你们还在准备的过程中，那就我讲几句话，我来提几个问题。
新三板一路走来，四年了，应该是三年多，2014年开始，发展非常快，当时在2013年、2014年的时候，根本想不到今天的规模，可以到11000多家，把那些挂牌公司名称念一念，都念不下来，每家如果有五个字的话，11000多家就是五万多字，要念五个小时，管起来很累。所以大家有很多期待，去年以来做了很多工作，分层、提高质量等等，能不能跟大家透露一下后面有哪些相对成熟，准备推出来的改革措施，使得投资者的期待能够相对清楚一些？
陈永民：你刚刚提到的这个事情就是我们下一步改革的措施，这几年讨论都比较多了，刚才我也点到了，比如说交易、发行，包括原来在市场做中介的证券公司，都相应有一些政策措施的研究。比如说交易，我们对交易制度进行检讨，要改变交易方式，协议转让有一些不合理的我们要改，做市商的问题我们也要改，这个应该都有公开的讨论，但现在还没有推出来。发行制度也是，原来定向发行，限制35个人，每次新增股东不能超过35个，在文件里面你提到了，在有些情形下是不是突破35个，应该也是有公开的文件，但是现在也还没有具体的落实。包括中介机构在从事这个市场，我们当时证监会也发过一个文件，在业务模式等等方面有一些政策上的措施。还有就是做市，也允许，当时说是允许私募机构到这个市场来做市，这些都有公开的讨论，这也是值得大家期待的，讨论有两年多了。但是这些政策措施的推出，我刚才说了，要结合这个市场发育的过程，我们希望看见这个市场比较明确的，我们希望看到行为模式形成之后，是不是能够陆续推出，因为他经过市场的讨论，大家也有很多期待。但是大家觉得这些还不够，有些期待还是可以更活跃一些，更多一些，我觉得也需要根据这个市场的发展再做进一步的讨论。
主持人：你讲的比较原则，打太极拳是中国人的一大发明，他就是一个典型，实际上很多事可以更深入地探讨下去，我们请马所长说说。对于刚才所讲的这些事，随便举一条，定向募集35个，你讲35个的时候，我头脑中想起全世界第一个有限责任公司的法律，里面定的是有限责任公司的股东数是35，那还是在19世纪上半期，根据什么35人是股份有限公司，股份有限公司发行股票，定向募集为什么限得这么严，搞不清楚。
陈永民：是新增35个。
主持人：也是这个概念，股份有限公司按规定来讲，股东人数本身是不受限制的，全世界都是一样的，我们《证券法》多了一个200人，是怎么回事，最初来自于信托计划，就限定了股东人数，没有很好的论证，但是我参加《证券法》论证的时候，就讲过。
陈永民：其实上市公司的定向发行是你这次认购的不能超过10个。
主持人：这些事，监管到这个程度的时候，那不是市场，咱们还是请马所长来做评价。
马骏：我是研究企业的，不是研究市场的，谈论制度问题，我总体上感觉，我们国家的制度普遍偏严格，立法者，我跟他们交流感觉，他们背后有一个原因，中国的基础不好，所以要多管理。但是恰恰这些过于严格的制度，又限制了创新，包括《公司法》也是管得太多，限制了企业的创新。
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