公司连年亏损且亏损额逐年增加，主要因为：1、近年来公司处于业务转型升级阶段，公司为新业务能够快速占领市场，获取优质客户，同时做好标准化产品的样板项目，主动让出部分盈利；2、公司将传统服务与移动互联网结合，运营模式的升级需要强大的技术作为支撑，逐年加大研发投入力度；3、公司为快速发展，聘请一大批高端优秀人才，使管理费用中职工薪酬大幅提升。
表 3、公司历年财务简表（单位：百万元）
资料来源：公司公告、六合咨询
四、公司主业分为企业运动服务解决方案、赛事活动组织、体育培训，其中企业运动服务解决方案为公司主要收入来源，占公司收入80%以上。
1、企业运动服务解决方案：主要包括外部客户运动权益和内部职工运动福利，外部客户运动权益主要为银行的银行持卡人提供全运动项目的体育场馆预订服务，内部职工运动福利于2015年上线，主要包括员工体质监测和员工俱乐部管理。该业务收入目前全部来自外部客户运动权益业务，客户以银行金融机构为主，场馆预定服务费以场馆使用均价为基础，由双方协商制定，多为当月结清，消费群体主要是银行持卡人。2013~2015年企业运动服务解决方案收入分别为0.05亿、0.84亿（+1,450.4%）、0.99亿（+18.4%），毛利率分别为12.9%、13.1%、10.6%。
企业运动服务解决方案以体育场馆预订为主，便于开展线上线下O2O模式，可复制性强，公司自2014年起将业务重心转移至该业务，并陆续与广发银行、中信银行在企业运动服务领域开展深度合作，使得该类业务收入大幅增长。银行客户在体育运动方面预算较为宽裕，背后拥有大量潜在个人用户，是公司特别注重的战略性目标客户群。广发银行是公司第一大客户，2014~2015年销售额分别占公司收入36.5%和38.1%。
2、赛事活动组织：为客户定制、策划、执行各类专业赛事以及职工活动，并可在承办运营赛事活动的同时为客户进行品牌营销和推广。赛事活动组织服务定价以客户预算及实际执行成本为基础，双方协商制定，客户需支付一定比例预付款，活动执行完毕后1月内结清尾款。2013~2015年赛事活动组织收入分别为2,489万、1,102万（-55.7%）、775万（-29.7%），毛利率分别为29.7%、35.7%、38.0%；业务收入呈逐年下降趋势，主要因为公司自2014年起将业务重心转移至企业运动服务解决方案业务，市场拓展力度不足，赛事活动组织业务收入有所收缩。
3、体育培训：主要为网球培训，公司于2010年创办青少年网球培训机构百动国际网球学院（BDA），至今累计培训3,000余名青少年；BDA旗下基地已扩展至6家，接受过公司网球培训的学员累计超过7万人。2013~2015年体育培训业务收入分别为254万、453万（+78.4%）、609万（+34.4%），毛利率分别为51.2%、53.6%、34.2%；依靠多年客户积累和口碑，公司体育培训业务收入呈稳定增长态势。
表 4、公司主业收入（单位：百万元）
资料来源：公司公告、六合咨询
五、发展规划：公司积极探索适合B2B2C业务模式，优化移动预定服务，提高C端用户体量，积极研发百动场馆管理系统，布局场馆信息化，以“百动体育云平台”为核心，沉淀用户运动健康大数据，开展“百动+”计划，打造体育产业生态圈。
公司陆续推出员工体质监测、员工俱乐部管理等服务切入企业员工福利市场，扩大B2B2C覆盖C端用户群体数量，助力C端客户转化。公司以企业员工福利为切入点，积极转化B端客户背后C端用户；业务模式继续由B2B向B2B2C延伸，打破固有定位，着力提升市场占有率。
公司布局体育产业各关键节点，以“百动体育云平台”为全产业链生态圈核心，精准定位并沉淀热爱运动、有一定消费能力的高附加值用户，通过积累、分析云平台上用户运动健康相关大数据，推进公司向大运动、大健康领域拓展延伸。公司持续优化移动预订平台，积极研发百动场馆管理系统，布局场馆信息化领域，加大场馆资源和赛事资源整合力度，同时增强百动体育云平台、百动体育资源供应链管理系统、百动交易处理系统等战略性资产投资力度。
公司提出“百动+”计划，延伸体育服务云平台，积极打造体育产业生态圈。公司将在用户积累到一定数量后，基于“百动体育云平台”多方向延展业务，可从现有的“百动+运动”扩展至“百动+健康”、“百动+培训”、“百动+俱乐部”、“百动+社交”等一系列衍生产品，结合云平台资源整合能力，带动各项业务协同发展。
图 2、公司通过“百动+”模式实现各项业务协同发展
资料来源：公司公告、六合咨询
六、挂牌新三板后募集资金情况：2016年4月公司以22.8元/股非公开发行约197万股，募集资金约4,502万，主要用于补充流动资金，对上下游资源进行整合，以促进公司各项业务发展，为进一步打造成全运动体育综合服务平台夯实基础。
具体业务描述：
一、企业运动服务解决方案：主要包括外部客户运动权益和内部职工运动福利两部分。
1、外部客户运动权益：主要为银行的银行持卡人提供包括网球、高尔夫、羽毛球、足球、篮球、游泳、健身等全运动项目在内的体育场馆预订服务。公司已与中国银行、交通银行、广发银行、中信银行、民生银行、浦发银行等国内各大银行建立良好合作关系，积累丰富、可复制的行业经验和案例。2015年公司实现与合作银行双方系统平台对接，按银行客服平台传输标准，实现银行预订系统与百动预订平台间相互传输和统一管理，每日数据实时传输，优化预订处理流程，减少相关成本，提升场馆预订服务体验。
2、内部职工运动福利：2015年正式上线推广，主要包括员工体质监测和员工俱乐部管理，企业采购公司提供的“内部职工运动福利”服务，将健康和运动以福利发放给员工。
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