图1：中国65岁以上人口数量以及比重
数据来源：WIND、海银财富研究部
2、中国卫生费用增长体现医疗行业稳定快速发展。2010 年到 2016 年全国卫生总费用从 20000亿元上升到45500 亿元，年复合增长率为 12%。同时人均 GDP 从 2010 年的 30876 万元/人上升到 2017 年的 59660万元/人，复合增速约为 11%。我们可以看出国内卫生费用的增速明显高于国内 GDP 增速，体现出国内医疗整体需求正在快速提升。
图2：近年全国卫生总费用及增长率
图3：近年人均GDP及增长率
数据来源：WIND、海银财富研究部
3、经济水平得到改善，医疗需求增长。随着国内人均收入水平的快速提升，从 2012年到 2017年，中国居民人均收入从 21986元上升到 33834 元，同比增长7.2%。国内人均卫生总费用从 2010 年的 1490 元上升到 2016 年的 3352 元，年复合增长率为 14.47%。国民个人医疗卫生需求正在快速提升，收入水平的增高为人们寻求更好的医疗服务奠定了经济基础。
图4：近年全国人均可支配收入水平及增长率
数据来源：WIND、海银财富研究部
4、商业保险与医保、健康管理合作力度加大，患者支付能力提高2017 年 11 月 15 日，保监会颁布《健康保险管理办法(征求意见 稿)》，提出商业保险、健康管理与医保合作的模式，要求保险将健康保险产品与健康管理服务相结合。
图表： 《健康保险管理办法(征求意见稿)》新增健康管理服务与医保合作章节主要内容1
保险可以将健康保险产品与健康管理服务相结合，提供健康风险评估和干预，提供疾病预防、健康体检、健康咨询、健康维护、慢性病管理、养生保健等服务，降低健康风险，减少疾病损失。
2
保险公司开展健康管理服务的，有关健康管理服务内容可以在保险合同条款中列明，也可以另行签订健康管理服务合同。
3
健康保险产品提供健康管理服务，其分摊的成本不得超过净保险费的20%。
4
保险公司经营医疗保险，应当加强与医疗机构、健康管理机构、康复服务机构等合作，为被保险人提供优质、方便的医疗服务。
5
保险公司应当积极发挥健康保险费率调节机制对医疗费用和风险管控的作用，降低不合理的医疗费用支出。
6
保险公司应当积极发挥作为医患关系的第三方作用，帮助缓解医患信息不对称和医患矛盾纠纷问题。
7
保险公司与医疗服务机构和健康管理服务机构之间的合作，不得损害被保险人的合法权益。
8
在充分保障客户隐私和数据安全的前提下，鼓励保险公司与医疗机构、基本医保部门等实现信息互联和数据共享。
资料来源：《健康保险管理办法(征求意见稿)》，海银研究部
5、从政策角度来看，鼓励创新，加大对医疗健康产业的支持在政策层面，国家已经将医药创新提到一个新的战略高度。2016 年以来，国家发布了多项鼓励药品创新的政策，对临床实验、审评审批、药品注册、专利保护等各个环节进行了明确。 2017 年 10 月出台的《关于深化审评审批制度改革鼓励药品医疗器械创新的意见》，这是中共中央办公厅、国务院办公厅印发的鼓励药品创新的政策，把医药创新提到了一个新的战略高度。2018年4月12日，李克强主持召开国务院常务会议确定发展“互联网+医疗健康”措施，决定对进口抗癌药实施零关税并鼓励创新药进口顺应民生期盼使患者更多受益。针对“互联网+医疗健康”指出：1、加快二级以上医院普遍提供预约诊疗、检验检查结果查询等线上服务;2、推进远程医疗覆盖全国所有医联体和县级医院，推动东部优质医疗资源对接中西部需求;3、探索医疗机构处方与药品零售信息共享。推行医保智能审核和“一站式”结算。一加快、二推进、三探索与推行肯定了互联网技术对医疗健康的附能作用，推动我国健康产业更快更强的发展。
时间部门文件要点2016年5月
国务院
关于促进医药产业健康发展的指导意见
建立现代医药流通体系，推动大型企业建设遍及城乡的药品 流通配送网络。
2016 年10 月
国务院
《“健康中国 2030”规划纲要》
主要以普及健康生活、优化健康服务、发展健康产业为重点。
2016 年11月
国务院
国务院深化医药卫生体制改革领导小组关于进一步推广深化医药卫生体制改革经验的若干意见
1.加强医保经办管理职能。整合城乡居民基本医疗保险制度，实现 “六统一”。 2.推进支付方式改革。 3.创新基本医保经办服务模式。
2017年 1月
卫计委
在公立医疗机构药品采购中推行“两票 制”的实施意见(试行)
2017年综合医改试点省(区、市)和公立医院改革试点城市 率先推行两票制，争取到2018年在全国全面推开。
2017年6月
国务院
进一步深化基本医疗保险支付方式改革的指导意见
2017年起全面推行以按病种付费为主的多元复合式医保支付方式，2020年，全国范围内普遍实施适应不同疾病、不同服务特点的多元复合式医保支付方式。
2017年7月
科技部、国家卫生计生委、军委后勤保障部和食品药品监管总局
《国家临床医学研究中心五年 (2017-2021年)发展规划》
到2021年底，在主要疾病领域和临床专科统筹建成100家左右的中心;开展20-30项万人以上规模的疾病人群队列 研究
2017年 11月
国务院
关于印发划转部分国有资本充实社保基金实施方案的通知
划转部分国有资本充实社保基金，划转比例统一为企业国有股权的10%。
2018年1月
国家中医药局，卫计委
关于印发进一步改善医疗服务行动计划(2018-2020年)的通知
《计划》提出了五项制度改革，自2018年起，建立预约诊疗制度、 远程医疗制度、临床路径管理制度、检查检验结果互认制度、医务 社工和志愿者制度。
2018年4月
国务院
关于改革完善仿制药供应保障及使用政策的意见
加快制定医保药品支付标准，与原研药质量和疗效一致的仿制药、原研药按相同标准支付。建立完善基本医疗保险药品目录。
2018年5月
国务院
《关于降低药品进口关税的公告》对进口抗癌药实施零关税并鼓励创新药进口
以暂定税率方式将包括抗癌药在内的所有普通药品、具有抗癌作用的生物碱类药品及有实际进口的中成药进口关税降为零，取消28项药品的进口关税
2018年7 月
CNDA
接受药品境外临床试验数据 的技术指导原则
对接受境外临床试验数据的适用范围、基本原则等均给予明确，鼓励药品的境内外同步研发，加 速进口药国内上市。
数据来源：公开资料整理，海银研究部
近年来，国家不断加大在重大新药专项和药品的研发经费，据统计，预计到2020年， 政府在药品研发经费上的总投入将达760亿元。国家高度重视医药行业的研发和技术创新，鼓励发展医药行业的创新和发展。
图5：国家重大新药专项投入和药品研究经费(亿元)
数据来源：科技部、海银财富研究部、投中信息
二、医疗健康行业投融资情况
中华养生网
