[ 雷赛智能曾经用财务部员工的个人账号来接收客户货款，也被质疑存在偷税漏税嫌疑；值得注意的是，雷赛智能对政府税收优惠的高度依赖，令其盈利可持续性同样遭到质疑 ]
顶着“智能装备”的光环，深圳市雷赛智能控制股份有限公司(下称“雷赛智能“)近日
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然而，作为保荐人的招商证券在这份招股书当中有明显的“偷懒”迹象，部分引用的行业数据只到2011年，缺乏最新的行业数据，因此被指“不专业”。
此外，雷赛智能曾经用财务部员工的个人账号来接收客户货款，也被质疑违规，存在偷税漏税的嫌疑；值得注意的是，雷赛智能对政府税收优惠的高度依赖，令其盈利可持续性遭质疑。
行业报告“过期”
雷赛智能的市场定位是为智能装备制造业提供稳定、可靠及高性价比的运动控制技术、产品及解决方案，主要客户分布于激光、喷绘、雕刻、电子制造、纺织、医疗、测量、包装、轨道交通、工程机械等自动化设备制造行业。
招股书称，通用运动控制器作为伺服系统的控制装置，其市场规模受到伺服系统的直接影响。近几年，伺服系统市场的快速增长带动通用运动控制器的市场规模不断扩大，由2006年的5.43亿元增长到2011年的15.90亿元，年均复合增长率为23.97%，特别是金融危机后，下游行业的复苏使得通用运动控制器市场规模在2010年高速增长，较2009年增长91.08%。上述数据来源是中国工控网发布的《2010、2011、2012 年中国通用运动控制产品市场研究报告》。
不过，《第一财经日报》记者查阅中国工控网发现，《2014年中国通用运动控制市场研究报告》已经于2014年4月发布。雷赛智能引用的行业数据已明显落后于市场。
“应考虑采用最新的行业数据，招股书中没有及时更新数据显得不专业，也让人怀疑公司对某些信息有所隐瞒；不过证监会对行业资料引用并未有硬性规定，或许也是因为‘省钱’暂时并没有购买新的报告，不过估计到真正上会前会被要求更新。”华南一家券商投行项目负责人对《第一财经日报》称。
曾用个人账户代收货款
雷赛智能招股书称：“公司下游客户数量多、区域分散，且多数规模较小；另外公司对货款的管理较为严格，尤其对中小客户或新客户通常采取‘款到发货’结算模式。
但是在现有银行结算体系下，客户向公司账户转账存在对公业务受营业时间、网点和到款及时性的限制，因此公司以李卫星的名义开立了个人账户收取零星货款，并视同公司银行账户进行管理，最大程度上增加了客户付款的便利性，同时能使款项实时到账，公司确认后即为客户发货，提升服务质量和客户满意度，较好地控制销售风险。”
李卫星是雷赛智能财务部员工，目前持有雷赛智能70万股，比例为1%。2011年和2012年，上述代收款占相应客户销售额比例还达到了33.92%和21.89%，其中2011年总额还超过5110万元，接近雷赛智能2011年2.25亿元营业收入的四分之一。
招股书称，为了规范公司资金管理，以上个人账户已于2012年8月全部销户，不再存在通过个人账户收取公司货款的情况。
一位证券律师向本报记者称，根据《公司法》规定，对公司资产不得以任何个人名义开立账户存储；个人银行结算账户用于办理个人转账收付和现金存取，公司之间交易的货款不可以直接转入个人银行结算账户，因此上述做法违规，而过去雷赛智能这么做也有一定的偷税漏税嫌疑。
另一方面，雷赛智能对税收优惠也有比较大的依赖，税收优惠占雷赛智能利润总额的比例达到26.43%。其中，雷赛智能子公司雷赛软件和雷信数控销售自行开发生产的软件产品，按17%的法定税率征收增值税后，对其实际税负超过3%的部分可以享受“即征即退“的优惠政策。享受的所得税优惠是，雷赛智能2011年被认定为高新技术企业，2011年至2013年适用的所得税税率均为15%。子公司雷赛软件作为软件企业，2011年免征企业所得税，2012年至2014年适用12.50%的所得税税率；子公司雷信数控作为软件企业，2011年免征企业所得税，2012年1月1日至2014年12月31日按50%减征企业所得税。
雷赛智能拟公开发行不超过2334万股，募集资金约1.8979亿元，并于创业板上市，计划投向雷赛智能运动控制类产品扩产项目、雷赛智能研发中心扩建项目、雷赛智能机器人控制系统研发中心项目、补充流动资金。
招股书也称，“运动控制类产品扩产项目”达产后，将新增70万台驱动器和15万台电机的产能，产能扩张较快。本次募集资金投资项目需要一定的建设期和达产期，在项目实施过程中和项目建成后，如果市场环境、产品技术、相关政策等方面出现重大不利变化，可能导致本次募集资金投资项目新增产能不能全部消化。
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business.sohu.com true 第一财经日报 report 3014 李隽[雷赛智能曾经用财务部员工的个人账号来接收客户货款，也被质疑存在偷税漏税嫌疑；值得注意的是，雷赛智能对政府税收优惠的高度依赖，令其盈利可持续性同样遭到质疑]
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